Goldman memperkirakan harga baja akan mengalami devaluasi lebih lanjut
Harga baja telah turun 31% sejak Mei 2022, berpotensi berdampak pada USIM5 dan CSN, dengan Goldman memperkirakan devaluasi lebih lanjut.
Goldman Sachs memperkirakan devaluasi lebih lanjut pada harga baja dalam negeri, berpotensi mempengaruhi Usiminas (USIM5) dan CSN (CSNA3). Harga baja dalam negeri telah anjlok sebanyak 31% sejak Mei 2022, dengan rendahnya harga internasional dan melemahnya permintaan menambah risiko. Laporan bank tersebut menunjukkan lemahnya permintaan dan neraca perdagangan yang tidak menguntungkan, dimana baja lembaran memiliki risiko yang lebih tinggi karena tingginya premi pada paritas impor.
Impor baja lembaran meningkat 72% di bulan Juni, sementara ekspor turun 60%. Produsen mobil mengurangi produksi, penjualan truk melambat, dan penjualan peralatan rumah tangga kembali ke tingkat sebelum pandemi. Produsen baja dalam negeri menolak diskon harga, namun para analis memperkirakan keseimbangan impor akan berkelanjutan pada angka 30%.
Konsumsi baja panjang turun 5% tahun ini, dan permintaan ekspor melemah, sehingga mempengaruhi keseimbangan pasokan-permintaan dalam negeri. Premi paritas impor relatif seimbang, namun pemeriksaan industri menunjukkan diskon harga ditawarkan untuk mendorong pembelian. Analis Goldman Sachs yakin Usiminas dan CSN adalah pihak yang paling terkena dampak potensi penurunan harga.
Harga ekspor baja Tiongkok meningkat sebesar 6/t menjadi $549/t, sementara harga domestik tetap datar #baja harga di Brasil tetap stabil pada R$ 4.600/t. Harga ekspor FOB Turki turun 27/t menjadi 570/t, sementara harga baja panjang domestik di Brazil tetap datar di R$3,910/t. Goldman Sachs merekomendasikan membeli saham Usiminas dengan target harga R$9.80, mewakili potensi kenaikan sebesar 36.9% dibandingkan dengan harga penutupan R$7.16. Peringkat netral Gerdau dan target harga sebesar R$ 28 mewakili potensi kenaikan yang terbatas. Analis kurang optimis terhadap CSN, dengan rekomendasi jual dan target harga sebesar R$12,50, menunjukkan potensi devaluasi sebesar 1,4% dari harga penutupan hari sebelumnya sebesar R$12,68.
